1.1 Produksjonssituasjon av elektrolytisk aluminium utenfor Kina
Ny kapasitetsinnlegg:Den andre fasen av Huaqing aluminiumsindustri med en årlig kapasitet på 250 000 tonn ble fullført og satt i drift i 2024. Ikordren ble suspendert i november i fjor på grunn av kostnadsproblemer. Imidlertid, med økningen i aluminiumspriser og nedgangen i aluminiumoksydpriser, ble det fullt ut bestilt i første kvartal 2025, og oppnådde full - belastningsoperasjon på omtrent 480 000 tonn per år.
Produksjons gjenopptakelse:I Europa, selv om noen aluminiumsanlegg gjenopptar produksjonen, forblir den samlede fremgangen treg på grunn av store svingninger i energipriser, magre overskudd og svak etterspørsel. Etter at Trump innførte omfattende tollsatser, økte spotpremien for aluminium i det midtvestlige USA. Imidlertid hindret treg etterspørsels- og strømforsyningsproblemer fortsatt produksjonen av lokale virksomheter.
Relevante prosjekter inkluderer:
(1) Alcoa har formulert fremtidsplaner for sitt aluminiumskompleks i San Ciprián, Spania. Selskapet etablerte et joint venture (JV) med Ignis Equity Holdings for å støtte driften av smelteverket. Alcoa vil ha en 75% eierandel i JV og fortsette å fungere som operatøren, mens Ignis vil holde 25%. Alcoa uttalte at JV vil fremme omstart av San Ciprián -smelteren som planlagt i 2025. Aluminiumkomplekset inkluderer en aluminiumoksydanlegg og en elektrolytisk aluminiumsanlegg, med total elektrolytisk aluminiumsplante som hadde en designet årlig kapasitet på 228 000 celler og 4 elektrolytisk serie serie 512222220 dollar. Berørt av energikrisen i 2021, ble smelteverket fullt ned i 2022. I henhold til omstartplanen vil kapasiteten bli gjenopprettet til 75% av den nominelle kapasiteten (omtrent 171 000 tonn/år) innen utgangen av 2026.
(2) Rio Tintos New Zealand aluminiumsmelter (NZAs) kunngjorde at Tiwai -punktet elektrolytisk aluminiumsanlegg, opprinnelig planlagt å bli gjenopptatt i april 2025, vil bli forsinket til slutten av august for å oppnå full - belastningsdrift. NZAs reduserte kraftbehovet fra det elektrolytiske aluminiumsanlegget under energimangelen i fjor vinter for å støtte den nasjonale energiforsyningen. Med økningen av reservoarvannsnivået og gradvis utvinning av energiforsyning, gjenopptok NZAs gradvis produksjonen. På grunn av den fortsatte stramme energiforsyningen, måtte NZAS imidlertid suspendere sin produksjonsøkningsplan.
(3) Produksjonsbesetningen av tre elektrolytiske aluminiumsanlegg under Tysklands trimet går jevnlig. Blant dem er Essen Plant (kapasitet på 165 000 tonn) og Hamburg -anlegget (kapasitet på 135 000 tonn) i utgangspunktet i full kapasitet, mens Voerde -anlegget (kapasitet på 95 000 tonn) er planlagt for å oppnå full {{}}} belastningsproduksjon i fjerde kvartal på 2022222222222220 dollar. tonn. Siden kunngjøringen om gjenopptakelse av produksjonen i april 2024, har fremdriften vært relativt jevn.
Kilde: IAI
Figur 1-1 Daglig effekt av elektrolytisk aluminium i utlandet
Totalt sett, på grunn av igangkjøring av den andre fasen av Indonesias Huaqing aluminiumsindustri, forbedret utenlands forsyningskapasiteten til en viss grad i første halvår. I følge statistikk fra International Aluminum Institute (IAI) var den kumulative globale primære aluminiumsutgangen (unntatt Kina) fra januar til mai 2025 12,18 millioner tonn, et år - på - årlig økning på 0,4%, med en daglig produksjon på 80.800 tons. Antaike spår at den utenlandske elektrolytiske aluminiumsutgangen i første halvdel av 2025 vil nå 14,75 millioner tonn, et år - på - års økning på 1,0%.
1.2 Produksjonssituasjon for elektrolytisk aluminium i Kina
I første halvdel av 2025 opprettholdt Kinas aluminiumsindustri stabil produksjon totalt sett, uten store - skala -produksjonskutt forårsaket av force majeure -faktorer. Dessuten, med gjenopptakelse av produksjon av elektrolytiske aluminiumsbedrifter i Sichuan, Guizhou, Qinghai og andre provinser/regioner, samt igangsetting av nye prosjekter, fortsatte produksjonskapasiteten å øke i første halvår. I følge Antaikes statistikk, ved utgangen av juni 2025, var Kinas fullførte elektrolytisk aluminiumskapasitet 44,7 millioner tonn/år, hvorav driftskapasiteten var 44,05 millioner tonn/år, en økning på juni -poenget med en gang, med en gang. periode i fjor; Blant dem var kapasitetsutnyttelsesgraden i juni 98,5%, 0,9 prosentpoeng høyere enn slutten av 2024. Kinas elektrolytiske aluminiumsutgang i første halvdel av 2025 var omtrent 21,84 millioner tonn, et år - på {- års økning på 2,4%.
Kilde: Antaike
Figur 1-2 endringer i Kinas elektrolytiske aluminiumskapasitet i første halvdel av 2025
Når det gjelder tid: I første kvartal var den reduserte kapasiteten 40 000 tonn/år, den nyoppdragede kapasiteten var 60 000 tonn/år, og den gjenopptatt kapasiteten var 305 000 tonn/år, med en total kapasitetsøkning på 325 000 tonn/år. Den reduserte kapasiteten var i Guangxi, hovedsakelig på grunn av produksjonskutt og teknisk transformasjon forårsaket av for høye kostnader i fjerde kvartal i fjor. Det nye prosjektet var "600KA Electrolytic Cell Capacity Replacement and Upgradering Project" av Chalco Qinghai -grenen, som ble fullført og bestilt på slutten av fjoråret og er for tiden i kapasitetsklatretrinnet. Den gjenopptatt kapasiteten var hovedsakelig konsentrert i Sichuan og Guizhou, hvorav de fleste var kapasiteter suspendert på grunn av tap i fjerde kvartal i fjor. Siden 2025, med nedgangen i kostnader og avkastningen av overskuddet, har de suspenderte kapasitetene begynt å starte på nytt. I andre kvartal var den nyoppdragede kapasiteten 74 000 tonn/år, og den fortsatte kapasiteten var 95 000 tonn/år, med en total kapasitetsøkning på 169 000 tonn/år. Når det gjelder ny igangkjøring, i tillegg til den kontinuerlige produksjonsøkningen av Chalco Qinghai, ble den tredje fasen 34 000 tonn/år erstatningsprosjektet for Heqing Yixin aluminiumsindustri satt i drift med strøm. Prosjektet "innebygde" 25 sett med 500ka elektrolytiske celler i de eksisterende fabrikkbygningene, med 12 sett i den første - fasefabrikkbygningen og 13 sett i den andre - fasefabrikkbygningen. Så langt har den totale kapasiteten til Heqing Yixin aluminiumsindustri nådd 450 000 tonn/år. Produksjonsopptaket ble fremdeles konsentrert i sørvestregionen, men etter den store - skalaen konsentrert gjenopptakelse i første kvartal, var den gjenvinnbare skalaen i andre kvartal relativt begrenset. Overføres, produksjonskapasiteten økte raskt i første kvartal og opprettholdt stabil vekst på dette grunnlaget i andre kvartal.
Tabell 1-1 Endringer i driftskapasiteten til Kinas elektrolytiske aluminium i første halvdel av 2025
(10.000 tonn/år)
Kilde: Antaike
1.3 Kostnadssituasjon for Kinas elektrolytiske aluminium
Siden 2025, med nedgangen i aluminiumoksyd og strømpriser, har kostnadene for Kinas elektrolytiske aluminium falt betydelig. I følge Antaikes beregning, fra januar til juni 2025, inkluderte skatten - vektet gjennomsnittlig totalkostnad for Kinas elektrolytiske aluminium 17.185 yuan/ton, et lite år - på - årlig økning på 1.0%; Blant dem var kostnadene i juni 16.390 yuan/ton, i utgangspunktet den samme som forrige måned; Det falt med 1.093 yuan/ton sammenlignet med samme periode i fjor, en nedgang på 6,3%, og med 4256 yuan/tonn sammenlignet med slutten av 2024. Topp av de relativt høye aluminiumsprisene i samme periode, bransjens gevinstsituasjon var god. Gjennomsnittlig gevinstmargin i første halvdel av 2025 var 3.130 yuan/tonn (på grunn av forskjellige regionale skattesatser, verdien - lagt skatt og inntektsskatt blir ikke trukket; det samme nedenfor), et år - på - års økning på 310 yuan/tonn eller 11.0%; Blant dem var gjennomsnittlig overskudd i juni 4.054 yuan/tonn, en økning på 351 yuan/tonn fra forrige måned.
Tabell 1-2 Kostnad og gevinstsituasjon for Kinas elektrolytiske aluminium i første halvdel av 2025
(Yuan/ton)
Kilde: Antaike
Analyse av hovedkostnadskomponenter viser at de tre hovedkostnadsartiklene av elektrolytisk aluminium, inkludert aluminiumoksyd, strøm og anode, utgjorde henholdsvis 40,1%, 32,2% og 13,5% av den totale kostnaden i første halvår; Sammenlignet med slutten av 2024, ble de tre store kostnadsartiklene endret med henholdsvis -3.599 yuan/ton, -352 yuan/ton og +488 yuan/ton. Det betydelige fallet i aluminiumoksydpriser førte til en nedgang på 10,7 prosent i andelen av aluminiumoksydkostnader i elektrolytisk aluminiumproduksjon sammenlignet med slutten av 2024, som var hovedårsaken til nedgangen i elektrolytiske aluminiumskostnader i første halvdel av 2025.
Kilde: Antaike
Figur 1-3 Sammensetning av totale kostnader for Kinas elektrolytiske aluminium i første halvdel av 2025
Elektrisitetskostnadene reduserte: Fra slutten av juni var andelen selv - eid makt i Kinas driftselektrolytiske aluminiumskapasitet omtrent 55%; Andelen nettkraft var omtrent 45%. Den kontinuerlige nedgangen i kullprisene førte til lavere selv - eide strømpriser for aluminiumsbedrifter, som var hovedårsaken til nedgangen i elektrisitetskostnader i den elektrolytiske aluminiumsindustrien siden 2025. Siden 2025 har tempoet for produksjonen i kullgruppen i større kull -}}} Imidlertid var termisk kulletterspørsel svak på grunn av den varme vinteren, og ikke - elektriske næringer var i Off - sesongen. Den løse kullforsyningen, men svake etterspørselen førte til en nedadgående trend i kullpriser, og selvet - eide strømpriser på aluminiumsanlegg falt gradvis. I tillegg har elektrisitetspriser i Guangxi, Yunnan, Sichuan og andre regioner gått ned i varierende grad, og ytterligere fremme reduksjon av elektrisitetskostnader for aluminiumsbedrifter. I følge Antaikes statistikk var den vektede gjennomsnittsprisen på selv - eid elektrisitet i juni 2025 0,332 yuan/kWh, en reduksjon på 0,048 yuan/kWh sammenlignet med slutten av 2024 og 0,065 yuan/kWh sammenlignet med samme periode 2024; Nettstrømprisen var 0,428 yuan/kWh, en reduksjon på 0,074 yuan/kWh sammenlignet med slutten av 2024 og 0,0276 yuan/kWh sammenlignet med samme periode 2024; Den omfattende vektede gjennomsnittlige elektrisitetsprisen var 0,379 yuan/kWh, en nedgang på 0,0507 yuan/kWh sammenlignet med slutten av 2024. Den omfattende vektede gjennomsnittlige strømprisen fra januar til juni var 0,414 yuan/kWh, et år - på - år - på - år {-} {{31 {
Kilde: Antaike
Figur 1-4 Elektrisitetsprisutvikling av Kinas elektrolytiske aluminiumsindustri
Alumina -kostnadene falt betydelig: Siden slutten av fjoråret har den stramme tilførselen av bauxitt lettet, ny aluminiumoksydekapasitet har gradvis blitt frigitt, og det forrige mønsteret med utilstrekkelig forsyning har hatt en tendens til å snu. Samtidig er store - skala nye prosjekter som forventes å bli lansert i løpet av året, er overhengende. Både i virkelighet og forventning skifter aluminiumoksyd til absolutt overskudd. På denne bakgrunn endte aluminiumoksydprisene de tre - månedene voldelig økning og falt av en klippe. Hovedfutures -kontrakten traff en lav på 2 663 yuan/tonn, den laveste siden oppføringen av aluminiumoksydfutures, en nedgang på 52% sammenlignet med det høyeste punktet på 5 540 yuan/tonn siden oppføringen i begynnelsen av desember 2024; Gjennomsnittlig spotpris falt også fra 5 757 yuan/ton i midten av - desember i fjor til et lavt på 2 886 yuan/ton i slutten av april 2025. Ifølge Antaikes alumina -plassering var det en årlig årlig år {{} i {{}}}. reduksjon på 1,3%.
Anodekostnad svingte nedover: Berørt av de stigende prisene på råvarer for anodeproduksjon, prisen på innenlandsk før - bakte anoder skiftet oppover i 2025. I følge Antaikes beregning basert på anodeplass -quotations, var gjennomsnittsprisen fra januar til juni 2025 {69 {69 {69 {69 Yuan {69 { 19,1%.